Private Equity Monitor

STUDI E RICERCHE DI SETTORE

Il team dell’Osservatorio PEM – Private Equity Monitor, realizzato e distribuito grazie al contributo di Deloitte, Di Luccia & Partners, Fondo Italiano d’Investimento SGR, McDermott Will & Emery Studio Legale Associato e Value Italy SGR, in collaborazione con AIFI, elabora degli studi di settore che potete scaricare qui:

• Investimenti di Private Equity nel settore Food (presentazione Food)
• Investimenti di Private Equity in healthcare & medical services e biotechnology & pharma: Analisi del mercato italiano 2017-2021 e prime evidenze 2022 – Webinar del 15 febbraio 2023 (presentazione Healthcare)
• Le operazioni di «add-on» nel mercato italiano del Private Equity del 2022

LA METODOLOGIA

L’obiettivo del rapporto è quello di fornire una serie strutturata di informazioni riguardanti le caratteristiche dei deal, degli operatori coinvolti e delle aziende target, attraverso l’uso esclusivo di informazioni pubbliche reperibili presso archivi di giornali e riviste specializzate, pubblicazioni di settore, siti Internet, banche dati accessibili al pubblico, newsletter, presentazioni a convegni, nonché la collaborazione volontaria e diretta da parte degli operatori, nel pieno rispetto dei diritti di privacy degli stessi e delle aziende target.

Lo studio prende in considerazione soltanto i nuovi investimenti realizzati da investitori istituzionali nel capitale di rischio di matrice privata, in tutte le fasi successive a quelle di avvio di impresa, risultando pertanto esclusi dalla rilevazione:

• gli investimenti effettuati da società di investimento di matrice pubblica o para-pubblica (agenzie pubbliche, finanziarie regionali, …), tranne nel caso di veicolo societario dedicato ed autonomo;
• gli investimenti di seed e start up, cioè finalizzati alla nascita di nuove attività imprenditoriali;
• i reinvestimenti in società già partecipate dall’operatore indicato (follow on).

Per ogni operazione individuata, le informazioni acquisite sono state suddivise tra:

a) Caratteristiche del deal, nell’ambito delle quali si è distinto tra:

• il nome dell’impresa target, cioè l’impresa oggetto di investimento. Nel caso di operazioni di Buy out, si è cercato di indicare il nome della newco o della target che rendesse più facilmente riconoscibile l’operazione esaminata;
• il principale investitore istituzionale o lead investor, che rappresenta l’operatore che ha investito la quota maggiore di capitale o che ha promosso il sindacato di investitori coinvolti nel deal;
• l’ammontare di equity investito e la quota di capitale direttamente o indirettamente acquisita;
• gli eventuali coinvestitori, ovvero tutti gli altri investitori di matrice finanziaria istituzionale che sono stati coinvolti nell’operazione, con separata indicazione dell’ammontare di equity da questi investito e la relativa quota acquisita, laddove disponibile;
• la tipologia dell’operazione, distinguendo tra le categorie di Expansion, Replacement, Buy out, Infrastructure e Turnaround;
• l’origine del deal, ossia la ragione in base alla quale è stata realizzata l’operazione, codificando tali informazioni attraverso le categorie riconosciute a livello internazionale e utilizzate per simili ricerche.

b) Caratteristiche dell’impresa target, nell’ambito delle quali si è distinto tra:

• la localizzazione geografica, con riferimento alla regione in cui la target ha la sua sede;
• il settore industriale, codificato secondo la classificazione PEM^® sviluppata sulla base di quella internazionale proposta dalla Standard Industrial Classification (SIC);
• la descrizione di dettaglio dell’attività svolta;
• il numero dei dipendenti;
• il fatturato (Sales), individuato come ammontare dei “ricavi netti di vendita”, per il quale è stato calcolato anche il tasso di crescita annuo composto (Compound Annual Growth Rate, CAGR) per i tre esercizi precedenti al deal;
• l’EBITDA (Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization), margine operativo lordo;
• l’EBIT (Earnings Before Interest and Tax), reddito operativo;
• il rapporto EBITDA/Fatturato;
• l’Enterprise Value (EV), determinato considerando il valore attribuito al 100% dell’azienda al momento immediatamente precedente all’acquisizione;
• i multipli: EV/Sales, EV/EBITDA.

IL TEAM DI LAVORO

Il team di lavoro dell’Osservatorio Private Equity Monitor – PEM® è guidato da Francesco Bollazzi, che si avvale della collaborazione di Michele Lertora e di Margherita Mietto, oltre a collaborare con l’Ufficio Studi di AIFI.

IL COMITATO SCIENTIFICO

È presente un Comitato Scientifico, con ruolo di “think tank” nell’ambito delle attività dell’Osservatorio. I membri del Comitato sono di seguito elencati:

• Anna Gervasoni (Presidente) – LIUC – Università Cattaneo
• Francesco Bollazzi (Vicepresidente) – LIUC – Università Cattaneo
• Kevin Amess – Nottingham University Business School, Centre for Management Buy-out Research
• Emidio Cacciapuoti – Advant Nctm
  
• Domenico Cavaliere – Executive Search Worldwide
  
• Guido Corbetta – Università Commerciale Luigi Bocconi
• Filippo Guicciardi – Equita
• Tamara Laudisio – Deloitte
• Alessia Muzio – AIFI – Associazione Italiana del Private Equity, Venture Capital e Private Debt
• Josè Martì Pellon – Universitad Complutense De Madrid
• Andrea Tomaschù – Riello Investimenti SGR
• Roberto Travaglino – Fondo Italiano di Investimento SGR

Il database del Private Equity Monitor – PEM® è accessibile, a seguito di convenzione, al seguente indirizzo: www.privateequitymonitor.it

Il Private Equity Monitor – PEM® svolge inoltre attività di ricerca e advisory “tailor made” su commessa.

Per ulteriori dettagli ed informazioni, visitare la pagina dei Contatti.

I PARTNERS DEL PRIVATE EQUITY MONITOR – PEM

Advant Nctm

ADVANT Nctm is the Italian member firm of ADVANT, a distinctly European association of independent law firms focused on helping you navigate the complex and nuanced legal and commercial landscape of Europe.

With about 280 professionals, including 70 partners, and 5 offices in Italy and abroad (Milan, Rome, Genoa, London and Shanghai), ADVANT Nctm is one of the leading independent Italian law firms in terms of size, number and relevance of transactions handled.

Visit https://www.advant-nctm.com/ for further information.

Deloitte

Deloitte one of the largest professional services network in Italy, first started its activity in this country in 1923 and boasts century old roots, combining a tradition of quality with avant garde methods and technological expertise. Deloitte’s professional services, which include Audit & Assurance, Consulting, Financial Advisory, Risk Advisory, Tax and Legal, are rendered by various separate and independent firms, specialised in the single professional areas, which are all part of the Deloitte network. Today, the Italian network employs over 7,700 professionals who help their clients excel thanks to the confidence in the high level of service, in our multidisciplinary offering and our widespread geographical coverage.

With a globally connected network of member firms in more than 150 countries and territories, Deloitte brings world-class capabilities and high-quality service to clients, delivering the insights they need to address their most complex business challenges. Deloitte’s 334,800 professionals are committed to becoming the standard of excellence.

Visit www.deloitte.com for further information.

Fondo Italiano di Investimento SGR

Fondo Italiano di Investimento SGR is a management company promoted by the Italian Ministry of Finance with the co-operation of Associazione Bancaria Italiana (Italian Banking Association), Cassa Depositi e Prestiti, Confindustria (Industrial Association), Intesa Sanpaolo, Banca Monte dei Paschi di Siena and Unicredit. Fondo Italiano d’Investimento SGR manages nine closed-end investment funds for qualified investors, for a total amount equal to about 3 billion Euro, two active in the private equity sector, investing in SMEs and technological late stage startups; three active as venture capital fund of funds; two active as private debt fund of funds; other two active as private equity fund of funds.

Visit www.fondoitaliano.it for further information.

Equita

Equita is the go-to partner of investors, institutions, listed companies, corporates and entrepreneurs, EQUITA acts as broker, financial advisor and alternative asset management platform by offering a broad range of financial services that include M&A and corporate finance advisory, access to capital markets, insights on financial markets, trading ideas and investment solutions, in Italy and abroad, assisting clients with their financial projects and strategic initiatives.

Drawing on half a century of experience, Equita is committed to promote the role of finance by creating value for the economy and the entire financial system, thanks to its deep understanding of markets, strategic transactions, and sustainability.

Visit https://www.equita.eu/it/index.html for further information.

Executive Search Worldwide

Executive Search Worldwide is specialised in responding to requests from private capital funds for senior management in their participated companies and for their investment teams.

The firm is founded on principles of professional ethics, equal respect for clients and candidates, professional and timely response to customer needs, appreciation of diversity, inclusion. We are independent and provide recommendations based on analyses as objective as possible, triangulated in the final selection phase with references and psychometric tests. Our research methodologies reflect international best practices, on “boutique” business terms.

Visit https://executive-worldwide.com/ for further information.

Riello Investimenti SGR

Riello Investimenti Partners SGR is an independent asset management company which has been operating for 25 years in the Alternative Investment sector in the management of both private equity and debt funds.

The origin and industrial background constitute an important competitive advantage, enabling Riello to benefit from a widespread network of relationships with entrepreneurs, managers and specialized advisors.

Visit https://www.rielloinvestimenti.it/ for further information.

In collaborazione con:

AIFI

AIFI è l’Associazione Italiana del Private Equity, Venture Capital e Private Debt. Nasce nel maggio del 1986 per sviluppare, coordinare e rappresentare, in sede istituzionale, i soggetti attivi sul mercato italiano nel private equity e nel venture capital.

Rappresenta fondi e società che operano attraverso il capitale di rischio, investendo in aziende con l’assunzione, la gestione e lo smobilizzo di partecipazioni prevalentemente in società non quotate. Scopo finale dell’investimento è realizzare un piano di sviluppo delle aziende partecipate.

Dal 2014, AIFI ha esteso ai fondi di private debt l’opportunità di aderire all’Associazione.

Sono soci AIFI le società finanziarie di partecipazione, le società di gestione di fondi chiusi italiani, le advisory companies di fondi chiusi internazionali, le banche italiane e internazionali con una divisione dedicata all’attività di private equity, le finanziarie regionali, le società pubbliche per la nascita e lo sviluppo di attività imprenditoriali.

Sono inoltre associati ad AIFI, in qualità di aderenti, associazioni, enti, istituti di ricerca, studi professionali, società di revisione e consulenza, interessati allo sviluppo del mercato italiano del capitale di rischio.

Osservatorio Private Equity Monitor – PEM®

presso LIUC Business School

Corso Matteotti, 22

21053 Castellanza (Varese)

Tel.: +39 0331.572.208

E-mail: [email protected]

Francesco Bollazzi

Responsabile Osservatorio Private equity Monitor – PEM^®

[email protected]

Alda Acanfora

Segreteria Osservatorio Private equity Monitor – PEM^®

[email protected]